苍梧| 洛扎| 江都| 永顺| 清丰| 甘泉| 山海关| 南丰| 太康| 昌吉| 靖州| 杜集| 大龙山镇| 德钦| 于田| 长海| 永泰| 成都| 平原| 泰顺| 安泽| 云安| 花都| 坊子| 宁化| 交口| 桓台| 什邡| 沁水| 青铜峡| 德清| 思南| 芒康| 天镇| 汉口| 印江| 金阳| 石屏| 大英| 嘉祥| 睢县| 宜黄| 阳新| 察哈尔右翼前旗| 贵港| 集美| 北宁| 宾县| 兴隆| 祁县| 建宁| 安龙| 仁布| 富锦| 宁津| 临沂| 舞阳| 瑞安| 修水| 信宜| 永年| 云林| 安塞| 崇仁| 新荣| 梅河口| 怀远| 新宾| 临潼| 新津| 沛县| 昆明| 武鸣| 楚雄| 庐山| 马边| 万安| 道县| 敦化| 呼玛| 湟中| 瑞金| 且末| 灯塔| 商丘| 淳化| 台州| 洛川| 响水| 那坡| 吴忠| 白朗| 台南市| 富宁| 彭州| 宁蒗| 拉萨| 奈曼旗| 乡城| 陆良| 吉林| 克东| 芒康| 白城| 孟津| 巴林左旗| 沧源| 岚山| 松阳| 东乡| 三门峡| 安康| 丹东| 富拉尔基| 墨脱| 路桥| 临朐| 化德| 彰武| 攸县| 岐山| 绵阳| 工布江达| 永泰| 贵定| 祁阳| 通化县| 金溪| 尉氏| 武鸣| 叙永| 建瓯| 和县| 鄂州| 呼伦贝尔| 靖安| 弓长岭| 高青| 莎车| 鹤壁| 邕宁| 浦北| 涿鹿| 浦江| 阳朔| 崇阳| 富平| 喀喇沁左翼| 赤城| 广昌| 治多| 潮安| 勃利| 伊通| 睢县| 六枝| 靖边| 原平| 乐陵| 鹰潭| 海口| 兴平| 定兴| 康乐| 内江| 襄汾| 云梦| 阿荣旗| 邵东| 沙湾| 茂县| 和政| 云霄| 西林| 宿迁| 山阴| 阜阳| 邓州| 普宁| 路桥| 永丰| 冕宁| 望都| 甘德| 康马| 通化市| 崇左| 防城区| 建阳| 马龙| 宁都| 九台| 滑县| 道县| 镇沅| 遂溪| 柯坪| 德令哈| 巫山| 广宁| 邳州| 岳池| 丰县| 平顺| 桐梓| 武鸣| 泰安| 邵阳县| 秀山| 乌马河| 常宁| 宿松| 芦山| 多伦| 乌兰浩特| 青岛| 新巴尔虎右旗| 镇沅| 黎川| 同安| 颍上| 抚顺市| 石景山| 通山| 疏附| 六枝| 桂林| 龙胜| 正镶白旗| 宾县| 凭祥| 杜集| 沅陵| 桑日| 达坂城| 闻喜| 贵溪| 武平| 安图| 大方| 建平| 龙川| 且末| 普兰| 柳州| 漯河| 离石| 斗门| 竹溪| 上甘岭| 桦南| 唐县| 嘉祥| 威县| 剑河| 龙胜| 阳朔| 白玉| 长海| 珙县| 呼伦贝尔| 靖边| 田阳| 木垒| 澳门联合赌场官网
首页 > 财经频道 > 正文

工程机械行业进入更新换代周期 投资首选龙头

2019-01-23 20:12
来源: 红刊财经

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:一长二短 真人赌场注册 板井

  为应对2008年全球金融危机,国家推出了4万亿经济刺激计划,基建为重点投资对象,工程机械市场对基建投资预期过高促使国内工程机械销售出现暴涨并于2011年达到顶峰,据工程机械行业协会统计,国内挖掘机年销量从2008年的75702台增长至2011年的177219台。此后随着政策刺激效应逐渐减弱导致工程机械保有量过度饱和,工程机械行业开始一路下行,至2015年跌入谷底,当年挖掘机全国销量仅56349台,较2011年下滑68.2%。2016年工程机械行业开始触底反弹,2017年国内挖掘机销量140302台,2018年1-11月国内挖掘机销量187393台创历史新高。综合市场需求增加、新旧设备更替、出口放量等因素,笔者认为工程机械行业在未来几年仍保持增长。

  基建投资增长促进工程机械消费需求

  据统计,2011年我国基建投资完成规模约7万亿元,2017年我国基建投资完成规模达17.3万亿元。综合考虑建材、人工成本上涨因素,笔者估算工程造价自2011年至2017年涨幅达45%,剔除通胀影响计算2017年基建规模为9.52亿元,则估算近年来我国基建投资工程总量年化增长率为5.26%,意味着工程机械的社会需求量随之同向增长。

  2018年上半年金融去杠杆政策限制了地方政府融资能力,使基建投资增速出现下滑。为对冲贸易、房地产调控以及消费需求增长放缓等因素带来的经济下行压力,中央决定用积极财政政策来扩大内需,着重强调基建补短板,国务院于10月31日发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,四季度基建投资开始提速,国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目,总投资规模达千亿元。资金方面,财政部要求加快地方政府专项债券发行和使用进度,在2018年10月份前将债券额度全部发行;同时加大在建项目和计划建设项目的融资支持力度。

  笔者预计中央将会增加2019年基建投资财政预算,加上债券融资、金融贷款、社会资本带来的增量资金,2019年我国基建投资增速将超过10%。同时根据我国山区分布较多的复杂地理环境和中西部基础设施发展不平衡的现状以及大型重点工程建设周期较长等因素,基建投资天花板在5年内将不太会出现。

  工程机械进入大规模更新换代周期

  挖掘机、装载机等主流机械产品的使用年限为10年左右,上一轮工程机械销售高峰(2008年-2011年)售出的机械将在未来3年内陆续进入更新淘汰期,仅上一周期售出并迎来淘汰期的挖掘机就多达50余万台。因环保政策趋严,2018年8月生态环境部发布《非道路移动机械污染防治技术政策》,要求柴油动力的非道路移动机械在2020年达到国四排放水平。现行的工程机械国三排放标准是自2019-01-23开始强制实施的,工程机械销售自2016年开始反弹就有环保政策驱动的因素,而自2020年起实施国四排放标准,将带来更大规模的工程机械更新换代需求。

  进口替代和出口均保持高速增长

  随着国家一带一路倡议的深入推进,国家从技术、人力、资金等方面加大对一带一路沿线经济较落后国家的基建投资扶持力度,相关国家近几年基建投资普遍大有改观,客观上促进了我国工程机械设备的出口;随着近年来我国工程机械制造企业在技术方面取得的进步,国产工程机械相比进口机械具有了一定的性价比优势,增强了市场竞争力。相比在实现全产业链布局后逐步实现进口替代并打入国际市场的我国家电和手机制造业,国内工程机械制造业产业链的短板在发动机,其他零部件均已基本实现国产,目前国产潍柴发动机已经具备了较高的行业水准,同时三一重工等工程机械制造商在发动机自主研发上持续投入,也具备了一定的发动机自主制造能力。随着我国工程机械行业产业链整体制造水平的提升,进口替代率逐年提高。以挖掘机为例,三一重工国内市占率连续7年保持行业第一达22%以上,徐工机械的市场份额现已增至11%位居第二,进口品牌卡特彼勒、小松的市占率则呈下滑趋势。伴随进口替代率的提升,机械出口也保持高速增长,2018年1-11月我国出口挖掘机17351台,同比增长106.6%。未来我国工程机械行业如能通过研发或企业并购掌握核心技术,完全实现发动机自主生产,将可能复制家电、手机行业的逆袭路径,在国际市场获得较大市场份额。

  回顾工程机械行业的市场动态,笔者认为,自2016年至今工程机械行业的业绩反弹处于复苏期,在内需和出口的双轮驱动下,工程机械行业在未来3-5年将进入新的上升周期。国内工程机械行业的龙头企业三一重工、徐工机械、柳工中联重科均具有较好的业绩增长空间,综合比较三一重工的核心竞争力较强,其在国内挖掘机和混凝土机械市场长期保持市占率第一,国际市场开拓方面也更具优势,出口及海外业务收入占总营收30%以上为同行业最高;上述竞争优势也从财务报表上得以体现(见附表),结合10倍PE和2.1倍PB,具有较好的安全边际。


(文章来源:红刊财经)

(责任编辑:DF506)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    神堂村 高笋塘街道 卤粉 卫营胡同 八毛村
    湖新 庆安县 兴盛街 大岗子镇 均县
    澳门葡京注册网址 澳门联合赌场 庄闲游戏平台 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网
    米加盗抢银行 地下赌场官网 银河软件下载地址 金沙澳门官网 威尼斯人娱乐网址
    巴黎人网站 pt老虎机 葡京官网 捕鱼游戏下载 捕鱼达人手机版下载
    炽焰火山 捕鱼游戏在线玩 澳门赌场官网 澳门新濠天地官网 葡京官网
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网